9月钢铁PMI环比下降 钢价后市承压

作者：admin 来源： 日期：2018/10/9 8:37:23

　9月30日，中物联钢铁物流专业委员会发布的9月钢铁行业PMI报告显示，9月份钢铁PMI为52.0%，环比下降1.4个百分点。主要分项指数中，生产指数和产成品库存指数上升幅度较大。新订单指数、积压订单指数明显下降。PMI显示，在钢材价格持续高位和天气好转的带动下，钢铁企业生产意愿依然较强，但钢价的持续上升在一定程度上抑制了下游企业的购买意愿，导致钢厂订单下降，产成品库存有所上升。

生产旺盛订单回落

在钢价持续高位、天气好转以及新一轮限产即将开始等因素的共同作用下带动下，9月钢厂生产保持旺盛，生产指数为53.6%，环比上升3.6个百分点。据中钢协统计，9月上旬会员钢铁企业粗钢日均产量197.20万吨，估算全国日均产量250.91万吨，旬环比增加7.62万吨，增长3.13%。

在生产旺盛带动下，原材料采购和库存均有上升。9月采购量指数为56.9%，环比上升0.3个百分点；原材料库存指数为58.0%，环比上升5.9个百分点。

9月份，新订单指数为48.9%，环比下降9.2百分点，表明在钢材需求连续三个月快速扩张后，钢厂接单有所扭转，持续上涨的钢材价格，使得下游企业从钢厂订货的意愿有所下降，市场出现一定的观望气氛。

分析师表示，钢铁流通企业销售量指数和订单指数在8月达到二季度新高后回落，销售量指数下降1.7个百分点至50.0，仍在临界点以上，表明9月份市场采购需求呈现一定程度的放缓，但整体释放水平依然较好。订单指数49.5%，回落2个百分点，考虑到订单指数的时效性，需求放缓将会持续影响下个月的需求表现。

库存上升钢价后市承压

报告显示，9月份，产成品库存指数为53.7%，环比大幅回升13.5个百分点，结束长达5个月位于收缩区间的状态。

钢厂库存方面，据中钢协统计，截至9月上旬末，重点钢企钢材库存为1225万吨，环比上升30.84万吨，旬比增长2.69%。社会库存方面，据中钢协统计，2018年9月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计较上月略有下降。钢厂与社会库存走势的背离，反映出在居高不下的钢材价格影响下，贸易商从钢厂进货意愿下降，进而通过消耗自有库存来满足终端市场需求，因此社会库存有所减少。

分析师表示，在机构调查的钢厂样本企业中，年销量在10万吨以下的小型钢铁流通企业库存继续下降，但年销量在10-50万吨及50-100万吨的钢铁流通企业库存指数出现回升。另外，到货速度指数较上月回升0.5个百分点，表明钢材自生产企业流向流通环节的速度加快，结合销量和订单指数回落的趋势，预计10月份钢铁流通环节库存有可能出现阶段性回升。

监测数据显示，9月份，上海螺纹钢指数均值为4587元/吨，较8月份均值上涨184元/吨。9月20日上海螺纹钢指数4651元/吨，创出今年以来的最高水平。

9月16日，唐山市人民政府办公厅发布《唐山市重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见》，9月21日生态环境部印发《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。从2018年10月1日起至2019年3月31日对重点行业开展秋冬季差异化错峰生产，严禁“一刀切”。不实施“一刀切”政策既有利于保证产能，也有利于企业加快改进环保设施。业内人士表示，这一系列政策的发布使得市场对预期又有所改变。供应量不会如预期般大幅减少。预期四季度钢铁产能释放或将超出预期，对钢材价格上涨势头将有所抑制。

分析师表示，10月份环保政策的边际效应递减，市场的关注度将从预期回归基本面。尽管今年秋冬采暖季限产比例和执行力度不及去年，但不会对秋冬供给收缩产生本质性改变。从下游来看，地产投资有较强支撑，建筑需求显现出高度韧性。随着下半年财政的宽松信号以及地方政府债券发行的提速，基建投资增速大概率企稳并有望回升。综合调查结果显示，9月份钢铁流通企业销量、订单量高位小幅回落，企业对后市看涨心态减弱，采购节奏趋缓，预计10月份钢铁流通市场需求高位承压。